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【金融启示录】财智坊:从历史数据看纳指完成破顶后走势

发布日期:2024-07-01 22:46    点击次数:125

  

金吾财讯 | 在人工智能(AI)狂潮推动下,科技股的表现更为突出。仅是今年上半年,纳斯达克指数和标普500指数,便分别涨升近两成和15.6%;其中,前者截至28/6为止,年内已有多达20次(或20个交易日)创历史高位(ATH;图1)!显示表现十分强势。那么,仅从纳指今年持续创历史高位的发展角度看,后市是否可继续看高一线呢?

(图1)

从2009年金融海啸后,纳斯达克指数每年创ATH的统计,可见在2015年后,纳指终走出2000年初科网股爆破的阴霾,开始再度出现破顶的行情(图2)。若然观测从2017年至2021年期间,纳指每年出现破历史高位的次数(或日数),是介乎29日至72日之间;平均则约达46日。以目前“只”曾破顶20次而言,次数略嫌偏少。故不排除今年下半年,还有不少破ATH的机会,令整体破顶日数进一步扩大。

(图2)

至于,若从纳指破ATH的次数达到顶峰(即完成破顶周期)、随后一年纳指的表现,可见初期(例如,尤其首一星期)走势多呈积弱状态;平均回报(表现中位数)为微跌0.7%(-0.6%)。不过,之后的表现变得颇为参差。例如,20、50、100和200个交易日后的平均表现,分别为+0.6%、-2.7%、-0.8%和5.4%;且升跌比例多介乎一半半而已。

由此可见,当纳指完成一轮破顶行情后,短期走势呈反覆走软,惟以较长时间的角度看,纳指能否再重展升浪难料,相信还要视乎届时宏观表现、估值因素,以至货币政策的取向。无论如何,从历史角度看,短期纳指破顶之旅还会延续至下半年较后时间才结束。

【团队简介】财智坊

从事金融分析、研究逾十年,主力分析港、美股市;

擅长程序买卖,并透过金融市场(大)数据,编制不同大市指标、图表,甚至进行廻溯测试等,寻找价格表现(price action)隐藏投资的讯息,从而掌握投资市场发展大形势,发掘一些投资启示和机遇。



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