港交所：预计境外机构今年年底能使用债券通北向债券作为互换通履约抵押品

经济观察网 记者 老盈盈 7月9日，中国人民银行金融市场司副司长江会芬在“债券通周年论坛2024”上宣布，将启动支持境外机构使用债券通北向债券缴纳互换通保证金业务。这一新业务的推出将拓展人民币债券作为离岸合格担保品的应用场景，有利于境外机构持有的境内人民币债券的利用，同时有助于降低参与互换通的成本。

当天，港交所也发布公告称，欢迎中国人民银行宣布支持境外投资者使用债券通持仓中的在岸国债和政策性金融债作为“北向互换通”的履约抵押品。香港交易所旗下的香港场外结算公司将接受此类债券作为互换通的履约抵押品，期望在今年年底前落实。

经济观察网从港交所方面了解到，港交所的公告内容与上述“启动支持境外机构使用债券通北向债券缴纳互换通保证金业务”是同一件事，只是表述略有不同。

港交所表示，此项优化措施将为“北向互换通”投资者提供更多非现金抵押品的选择，有助于提升资金使用效率，也将有效盘活债券通投资者的在岸债券持仓，提升境内人民币债券的吸引力。香港场外结算公司将与证券及期货事务监察委员会和香港金融管理局货币市场中央结算系统密切合作，做好相关准备工作。具体细节将适时公布。

港交所市场联席主管苏盈盈表示，互换通是全球首个衍生品市场的互联互通机制，互换通的最新优化措施将增强债券通和互换通之间的协同效应，并有助于进一步支持国际投资者参与中国债券市场。香港交易所期待与内地合作伙伴、监管机构和市场参与者密切合作，继续完善互换通，并将积极探索扩大在岸债券作为香港交易所市场抵押品的适用范围，促进中国金融市场的持续开放，推动人民币国际化进程。

作为连接香港与内地银行间利率互换市场的互联互通机制，互换通自2023年5月推出以来，运作平稳，交易量稳定增长。港交所数据显示，截至2024年5月末，共有61家境外机构参与“北向互换通”。2024年5月，互换通日均成交额达200亿元，较2023年5月的约30亿元人民币大幅增加。

江会芬在论坛上表示，人民银行正在积极研究推进债券市场对外开放，提升跨境投融资便利化水平的优化措施。一是深化拓展境内外金融市场互联互通，继续完善债券通、互换通机制安排，稳妥有序推进境内外基础设施托管行之间的联通合作，推动基础设施跨境监管资质互认，有序推动基础设施为跨境投融资提供服务；二是完善境外投资者流动性管理和风险对冲工具，丰富利率汇率等衍生工具，探索拓展将人民币债券作为离岸合格担保品的机制；三是降低境外投资者入市投资成本，与财政部共同研究完善面向境外投资者的免税政策安排，进一步优化入市投资流程，为境外投资者提供更加友好便利的投资环境。